green_fr (green_fr) wrote,
green_fr
green_fr

Categories:

Мировой заговор раскрыт!

Интересный вывод из стандартной (Merton) модели кредита.

В двух словах модель: предположим, активы компании A(t), долг компании D.
В момент T, если A(T) > D, то компания платит долги, акционеры остаются с A(T) — D.
Если же A(T) < D, то компания объявляет дефолт, акционеры остаются с 0.
Мертон говорит, что это идентично ситуации, когда акционеры владеют опционом call на этот актив, и страйк D.
Далее применяем формулу Black & Scholes и получаем оценку вероятности дефолта.

Неожиданный (до такой степени, что автор в скобках указал «перепроверить!») вывод состоит в том, что акционерам выгодно раскачивать активы фирмы — чем выше волатильность актива, тем дороже стоит опцион...
Tags: rabota
Subscribe

  • A86 Duplex

    В этом году сентябрь был суматошным, поэтому на journées de patrimoine записались только на одну экскурсию — в туннель Duplex на A86. И то в итоге…

  • Journée de Patrimoine — 2015

    Целиком наша программа выглядела следующим образом. В субботу утром Анюта отвезла нас с Натанкиным на вокзал, а сама поехала смотреть мастерскую…

  • Héliport de Paris

    По наводке друзей сводили деток на вертолётный аэродром — ничего особенного, просто выставили десятка полтора вертолётов и давали полазить по ним.…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 17 comments

  • A86 Duplex

    В этом году сентябрь был суматошным, поэтому на journées de patrimoine записались только на одну экскурсию — в туннель Duplex на A86. И то в итоге…

  • Journée de Patrimoine — 2015

    Целиком наша программа выглядела следующим образом. В субботу утром Анюта отвезла нас с Натанкиным на вокзал, а сама поехала смотреть мастерскую…

  • Héliport de Paris

    По наводке друзей сводили деток на вертолётный аэродром — ничего особенного, просто выставили десятка полтора вертолётов и давали полазить по ним.…