green_fr (green_fr) wrote,
green_fr
green_fr

Categories:

Мировой заговор раскрыт!

Интересный вывод из стандартной (Merton) модели кредита.

В двух словах модель: предположим, активы компании A(t), долг компании D.
В момент T, если A(T) > D, то компания платит долги, акционеры остаются с A(T) — D.
Если же A(T) < D, то компания объявляет дефолт, акционеры остаются с 0.
Мертон говорит, что это идентично ситуации, когда акционеры владеют опционом call на этот актив, и страйк D.
Далее применяем формулу Black & Scholes и получаем оценку вероятности дефолта.

Неожиданный (до такой степени, что автор в скобках указал «перепроверить!») вывод состоит в том, что акционерам выгодно раскачивать активы фирмы — чем выше волатильность актива, тем дороже стоит опцион...
Tags: rabota
Subscribe

  • Новинки опечаток

    Я очень люблю рассматривать опечатки и пытаться понять, откуда они взялись — где-то кнопки рядом на клавиатуре, где-то транслит заглючил, где-то…

  • Влияние COVID на смертность

    В Institut des Actuaires сделали доклад на эту тему, как можно было не послушать? :-) В двух словах, человек пытается показать, что смертность…

  • Осенний ковид

    На работе пошла постепенно обратная тенденция. Домой ещё не выталкивают, но изначальный настрой «скоро свернём карантин» пропал. Ещё летом, когда нас…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 17 comments

  • Новинки опечаток

    Я очень люблю рассматривать опечатки и пытаться понять, откуда они взялись — где-то кнопки рядом на клавиатуре, где-то транслит заглючил, где-то…

  • Влияние COVID на смертность

    В Institut des Actuaires сделали доклад на эту тему, как можно было не послушать? :-) В двух словах, человек пытается показать, что смертность…

  • Осенний ковид

    На работе пошла постепенно обратная тенденция. Домой ещё не выталкивают, но изначальный настрой «скоро свернём карантин» пропал. Ещё летом, когда нас…